铁矿石价格创历史新高!印度疫情失控影响几何

时间:2021年04月28日 09:00:43 中财网
  原标题:铁矿石价格创历史新高!印度疫情失控影响几何
  印度疫情继续恶化,每日新增新冠疫情确诊病例已续第五天突破30万人,根据现有数据,4月25日新增确诊病例数为35.29万人。

  值得一提的是,印度是仅次于中国的全球第二大钢铁生产国。作为钢铁产业链上游,铁矿石价格的强势近期吸睛无数,近年来印度也靠生产铁矿石赚得出口收入。4月27日,最具代表性的中品矿石价格指数普氏62%铁矿石指数报193.65美元,创下历史新高。印度疫情的恶化会否进一步加剧原材料的涨价趋势?疯狂的铁矿石和钢材还有多少涨价空间?

  印度低品矿出口需求低,钢材或先受影响
  各界预计,印度疫情仍可能进一步恶化。原因在于,数据失真、医疗体系崩溃、疫苗供给短缺。

  鲜为人知的是,其实印度是关键的铁矿石、钢材生产和出口国。2020年全年,中国累计从印度进口了4480万吨铁矿石,较2019年的2380万吨上涨了近90%,创下9年来新高。

  短期内铁矿石似乎并没有降温的迹象,这主要是因为需求大涨,而且即使是在价格暴涨的背景下,下游发现仍有利可图,因此钢厂补库存积极。

  谈及印度疫情对供给和价格的冲击,标普普氏铁矿石指数经理王杨雯对第一财经记者表示,就国际市场而言,预计率先受到冲击的是钢材价格。原因在于,印度是铁矿石和钢材很大的出口国,欧美大量钢材供应来自印度。“此次疫情的暴发较为突然,目前东岸铁矿石出口方面,装船、发货没有影响,但可能存在滞后效应,相对来说问题更大的是钢厂和下游企业,尤其是中小型企业,如果疫情持续发酵,钢厂势必会增加检修,甚至关停一些高炉。” 因此有观点认为,钢材仍可能涨价。

  在她看来,如果按照印度当前的情况,5-6月钢材生产有下滑的风险,而铁矿石目前来看影响较小。关键在于,印度的铁矿石出口主要以低品矿为主,但中国和欧美国家的需求主要以生产效率更高的中高品矿为主,因此印度铁矿石生产和出口方面的变化对国际市场的影响有限。此外,目前印度港口的铁矿石库存居高不下。

  不过,也有分析人士对记者表示,印度部分制造企业目前已经停工,这可能导致钢材需求下降,这反而对钢材价格是负面的,但鉴于钢材价格仍以国际需求为前提,因此影响仍不显著。

  限产下中国粗钢产量仍大涨,铁矿涨价
  之所以铁矿石的价格屡创新高,跟钢厂需求居高不下、粗钢价格维持高位息息相关。

  “春节后的那段时间,下游拿铁矿还是有点犹豫的,因为当时的价格已超出了预算价格,但后来发现,不拿也不行,毕竟还是要开工。而且下游这边特别景气,尤其是海外对于钢材的需求居高不下,汽车也是主要需求方。” 某资源企业负责人对记者表示。

  值得一提的是,即使是在中国控制生产以减少污染的行动下,中国粗钢产量仍继续增加,一季度同比增加15.6%,大幅带动了上游中高品铁矿石的需求,出口需求的上升以及丰厚的利润是推动钢补库存的主因。

  进入第二季度,钢铁库存持续下降。王杨雯对记者表示:“这表明国内和出口的钢铁需求都很强劲。钢铁生产商的产量如此之高并不令人意外,它们的利润率正在飙升,目前处于每吨130~160美元之间。除了中国需求强劲外,全球宏观经济复苏也提振了中国以外的钢铁需求,提高了钢铁总产量和铁矿石消费量。”

  这从“钢铁侠”强势的股价和业绩上就可见一斑。2月以来(截至4月9日收盘),t6娱乐直营网(65%)、华菱钢铁(64%)、鞍钢股份(58%)、重庆钢铁(50%)的涨幅居前,主要钢材品种价格的上涨也与之交相辉映。其中,t6娱乐直营网的业绩预告可谓“亮瞎眼”,一季度归属于上市公司股东的净利润预计将增加约10.8亿元,同比增长近260倍,扣非净利润为10.6亿元,同比增长超4000倍。螺纹钢价格突破5000元/吨关口,创下十年来新髙,2月以来的累计涨幅超过18.7%。

  也有观点认为,由于唐山环保限产使得铁水产量与疏港量承压,港口库存持续累库。一边累库,一边铁矿石涨价,这似乎自相矛盾。

  但王杨雯解释称,库存累积主要以低品矿为主,中高品矿都供不应求。由于环保限产,导致部分钢厂只能开动50%~70%的产能,“例如10个高炉最多只能开7个,但企业往往希望能达到高于7个炉子的生产效果,因此会用中高品矿来尽可能地提高铁水产出效率,以交付下游订单。” 这也是为何代表中品矿的普氏62%铁矿石指数不断创下新高(逼近193美元),而低品(印度)矿价格始终在100美元附近徘徊。

  中信期货也提及,钢厂利润扩大,逐渐将需求转向高品矿,非限产区域增产提振铁矿石需求的预期增强,且钢厂在高利润下补库意愿十分旺盛,支撑铁矿盘面价格持续反弹,在成材表现强势的背景下,铁矿市场挺价意愿强烈,易涨难跌。

  王杨雯预计,矿价的动能在二季度仍然较强。由于澳大利亚和巴西的季节性生产停滞,供应仍然紧张,这在今年第一季度经常发生。据报道,由于矿山的潮湿天气高于平均水平,第一季度的铁矿石产量比2020年第四季度低11%。淡水河谷第一季度产量环比下降19.5%。这种供应紧张局面可能要在5月才能得到一定缓解。

  疫情和出口退税政策变化是未来关键
  当前最受关注的问题在于,究竟价格涨到何时才是个头?下游真的还能承受吗?

  以史为鉴,铁矿石价格有指数以来的最高点为193美元,出现在2011年2月15~16日,那段时间矿价在180美元以上的区间持续了33个交易日。

  目前,从业者都在密切关注中国会否取消钢材出口退税的政策。早在3月,就有网传消息称新法规于4月1日生效。因此,当时许多贸易商和钢厂宁愿暂停谈判,以弄清情况。一位贸易商告诉记者:“我们必须停止出口,直到退税问题得到解决为止。我们甚至已经停止了废钢进口的谈判,因为我们必须了解我们的预算。”

  王杨雯认为,中国国内一年出口6000-7000万吨钢材,若真的取消出口退税,可能导致一大半钢材回流国内,这或给钢材市场降温。

  此外,关键还要观察海外市场的价格已经反映了多少美国基建刺激的预期。此前,拜登宣布了2.25万亿美元的基建刺激计划,尽管尚待国会批准,但市场早就开始交易预期。“美国热卷价格折合人民币已超过10000元。虽然有交货期延长的因素,但海外的价格显然已经将刺激计划纳入预期。” 王杨雯认为。 因此,国外钢材价格是否能够一直维持在高位,仍需观察。
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